Спеціальний комітет власників погодився на пропозицію уряду України щодо реструктуризації ВВП-варантів на суму $2,591 млрд. Як повідомило Міністерство фінансів, домовленість передбачає обмін на нові амортизовані єврооблігації серії С з погашенням у 2030–2032 роках, із коефіцієнтом 1,34 та виплатою грошової винагороди до 7%, пише Kreschatic.
Цей крок став результатом тривалих консультацій із власниками варантів та підтримки з боку МВФ і Групи офіційних кредиторів. Україна прагне таким чином знизити ризики майбутніх виплат і стабілізувати боргове навантаження, зберігаючи довіру інвесторів і забезпечуючи прогнозованість фінансової політики.
Умови реструктуризації
Міністерство фінансів уточнило, що пропозиція включає кілька ключових параметрів. Період обміну триватиме до 17 грудня 2025 року, а розрахунки плануються наприкінці місяця.
Основні умови угоди:
- коефіцієнт обміну — 1,34;
- новий актив — амортизовані єврооблігації України серії С;
- термін погашення — 2030–2032 роки;
- грошова винагорода — до 7% від суми обміну.
«Україна вітає підтримку Спеціального комітету власників ВВП-варантів і закликає інших інвесторів приєднатися до пропозиції», — йдеться у повідомленні Мінфіну.
Чому це важливо для держави
Реструктуризація дає можливість зменшити боргові ризики, які накопичувалися з 2015 року, коли ВВП-варанти вперше з’явилися як інструмент компенсації після кризи.
«Запропоновані умови є оптимальним рішенням для забезпечення довгострокової боргової стійкості», — зазначили у Мінфіні.
Завдяки новій структурі держава зможе уникнути потенційно великих виплат у разі швидкого зростання ВВП, що було однією з основних проблем чинних варантів.
Як виникли ВВП-варанти
Після подій 2014–2015 років Україна домовилася з кредиторами про списання 20% боргу ($3,6 млрд) і випуск ВВП-варантів на таку ж суму. Ці інструменти дозволяли кредиторам отримувати виплати, якщо українська економіка демонструє високі темпи зростання.
Логіка була простою: якщо ВВП зростає понад певний рівень, держава ділиться прибутком. Якщо ні — виплат не передбачено. Такий механізм був вигідний у кризовий період, але став надто дорогим при активному економічному зростанні.
Механізм виплат і його наслідки
Виплати за варантами передбачалися лише за досягнення низки показників:
- якщо ВВП перевищував $125,4 млрд;
- якщо зростання перевищувало 3% на рік;
- при темпі понад 4% — держава мала сплачувати до 40% приросту понад цей рівень.
Міністр фінансів Сергій Марченко ще у 2021 році зауважив, що за чинних умов виплати могли б досягти $22 млрд, а в разі стрімкого розвитку економіки — навіть $80 млрд. Нове рішення знімає ці ризики, дозволяючи державі розвиватися без загрози для бюджету.
Подальші кроки та очікування
Мінфін планує завершити обмін до кінця 2025 року. Після цього Україна отримає більш прогнозовану структуру боргу й зможе сфокусуватися на внутрішніх інвестиціях та економічному відновленні.
«Ми вдячні партнерам за підтримку і сподіваємось, що оновлені умови дозволять стабілізувати ситуацію на борговому ринку», — підсумували у відомстві.
Нагадаємо, раніше ми писали про те, як підвищення акцизів на пальне вплине на водіїв з 2026 року.
